油价剧烈起伏 谁在操纵价格

添加者：美国孚莱士    添加时间：2008-8-20 9:13:15

中国经济时报8月20日讯 　 国际原油价格今年就像坐上了过山车一般，以去年最后一个交易日的收官价96.66美元/桶为起点，除了1月22日在86.6美元/桶的低点略一探头外便一路上冲，轻松将100美元/桶、110美元/桶、120美元/桶、130美元/桶、140美元/桶撇在身后，7月11日原油价格更是创下147.27美元/桶的记录高位。  　　自1月2日国际油价冲破100美元的心理高位以后，业内人士纷纷猜测下一个油价的制高点。当高盛分析师阿尔琼穆尔蒂5月7日预测，原油价格未来两年中可能飙升至每桶200美元时，大家虽然对200美元的高度有些恐惧，但也认为并非不可能，一时间看高油价会延续6年的上涨行情直至200美元/桶成为流行看法。但7月15日，原油期货价格掉头向下并连跌至今，油价自历史高位累计下跌38.82美元，跌幅达22％，引发业界关于“拐点”的争论。不管此番油价调整是否就是拐点，但短短几个月来，油价快速蹿高滑落，对世界经济的影响不容小觑，油价的未来走势格外令人关注。  　　从目前情况看，由于近期伊朗和美国的关系不断恶化，导致世界重要石油运输通道——霍尔木兹海峡受到威胁，引发了油价上涨的预期，但一波未平一波又起，产油大国俄罗斯8日又与邻国格鲁吉亚发生激烈军事冲突，更加大了油价上涨的可能性。但市场却无视地缘政治的紧张局势继续下行，究竟谁是左右油价的无形之手？  　　仔细考量影响原油价格的四大因素——供应量、需求量、美元走势和基金动向，也许有助于我们拂去油价表面纷扰的假象。标普公司的报告认为，由于多数产油国缺乏增产动机，而未开采石油又所剩有限，目前石油的供应量基本面变化不大。需求量方面，据美国汽油销售部门统计，今年6月全美汽油销售同比下降了5％。尽管美国的需求明显下降，但亚洲新兴经济体的成长动力对石油的需求依然强劲。美国能源信息局能源预测报告称，亚洲新兴经济体年均3％的原油增幅还将持续25年。这说明国际石油的总需求量在持续放大，加之11日美元指数升至76.262的半年高位，呈现急速走强的势头，这两个方面都是助推油价走高的主要因素。在供应量、需求量、美元走势明朗的情况下，近期油价逆势而行，其背后基金运作的身影开始浮出水面。  　　美国芝加哥MF全球研究中心的期货分析师认为，近期石油期货价格迅速下挫缘于投机资金的炒作，“市场担忧原油需求崩盘，因而引发投资人恐惧卖压”。法国兴业银行报告显示，对冲基金在6月底一改其原油净买入的投资立场，转向于中性或净卖出立场。但另一种观点认为，油价暴跌更主要的原因在于美国参议院7月22日通过《2008年停止过度能源投机法案》，要求美国商品期货交易委员会(CFTC)设计限定最高投机交易头寸上限，以防过度投机，此举促使大量对冲基金匆匆离开能源交易市场。来自CFTC的数据显示，截至7月29日，针对原油期货的净空头头寸降至660手，较前一周猛降82％。  　　尽管一直有人猜测投机资金在原油市场上“兴风作浪”，但并没有什么证据。直到8月6日， CFTC发布消息称其调查投机资金操纵石油期货价格一案有重大发现，一家超级石油投机交易商持有3.2亿桶巨额原油期货头寸(相当于近5000万吨原油)，从而使投机资金推高油价的猜测获得初步求证。美国众议院能源商务委员会的报告也指出，目前纽约原油市场70％的基金控制在投机者手中。这些基金由于政策面发生变化而纷纷离场，造成近两周纽约商品交易所轻质原油价格每桶下跌22％也就不难理解了。  　　现在人们更倾向于视投机资金为推动油价剧烈起伏的罪魁祸首，但纳闷为什么长期以来对这些兴风作浪的基金却疏于监管？  　　一位对冲基金管理人在接受CFTC调查时称，短短5年时间，大宗商品交易市场上的总头寸从130亿美元上升到2600亿美元，但是从CFTC的市场报告中却看不到一点异常。他认为，这是由于CFTC在对行业交易商和非行业交易商的认定方面存在问题，导致他们在互换交易量SWAP大幅上升时，却发现不了异常现象。因此市场上的投机性行为在很长时间内没有被发现。  　　现在，人们更关心的是，投机资金对油价的异常影响将持续到何时，美国德州大学能源经济学家诺曼表示，目前隐含价格波动率在45％左右波动，说明投机资金对油价依然兴趣浓厚。他认为任何在30％以上的数据都意味着不寻常的市场波动。业界普遍担心这些掌握市场主动权的投机资金或许不得不在油价调整期间反手做空油价。届时饱受次贷危机拖累的全球经济将随油价下跌而进一步滑落到衰退的深渊。